La regla del 4 %: cuánto necesitas para la independencia financiera

La regla del 4 % es la respuesta más conocida a cuánto dinero necesitas para vivir de tus inversiones. El primer año retiras el 4 % de lo ahorrado. Los años siguientes retiras la misma cantidad, subida cada año con la inflación, hagan lo que hagan los mercados.

De ahí sale una cuenta sencilla: necesitas 25 veces tus gastos anuales.

De dónde viene la regla

La regla se basa en la historia del mercado de Estados Unidos. En 1994 el asesor financiero William Bengen comprobó qué retirada habría aguantado 30 años en cada periodo histórico. En 1998 tres profesores de la Trinity University (Cooley, Hubbard y Walz) calcularon el porcentaje de éxito de distintas retiradas para distintas mezclas de acciones y bonos. De ahí viene la idea de que el 4 % «funciona casi siempre».

Cómo aguanta la regla con los datos desde 1928

Hemos repetido la cuenta con los años 1928–2025: acciones de EE. UU. (S&P 500 con dividendos), bonos del Tesoro a diez años y la inflación de EE. UU. La cartera vuelve cada enero al reparto elegido entre acciones y bonos, y el dinero se retira al principio de cada año. Hemos probado los 69 periodos de treinta años que hay en los datos, empezando de 1928 a 1996.

Con un 75 % en acciones, retirar el 4 % aguantó 30 años en el 94 % de los periodos. Con la mitad en acciones fue el 93 %, y con todo en acciones el 93 %.

Acciones / bonos	3 %	3,5 %	4 %	4,5 %	5 %
100 % / 0 %	100 %	99 %	93 %	90 %	78 %
75 % / 25 %	100 %	100 %	94 %	87 %	77 %
50 % / 50 %	100 %	100 %	93 %	83 %	67 %
25 % / 75 %	100 %	97 %	74 %	54 %	42 %
0 % / 100 %	84 %	48 %	39 %	33 %	25 %

Tres cosas llaman la atención:

• Sin acciones, la regla no funciona. Una cartera solo de bonos aguantó al 4 % en apenas el 39 % de los casos, y con una cuarta parte en acciones en el 74 %. Descontada la inflación, los bonos han ganado poco a largo plazo.
• Medio punto marca mucha diferencia. Con un 75 % en acciones, el 3,5 % aguantó en el 100 % de los periodos y el 5 % solo en el 77 %.
• Importa cuándo empiezas. El peor comienzo fue 1966. A partir de entonces, con un 75 % en acciones solo se podía retirar como mucho el 3,8 %, y con la mitad en acciones el 3,7 %.

Jubilación anticipada: 30 años no bastan

La regla del 4 % piensa en 30 años. Quien quiera dejar de trabajar a los 40 o 45 necesita que el dinero dure más. Con un 75 % en acciones, el 4 % aguantó 40 años en el 90 % de los periodos históricos y 50 años solo en el 80 % (hay menos periodos de cincuenta años en los datos; el último empieza en 1976). Retirar el 3,5 % aguantó 50 años en el 98 %.

Por eso en la calculadora de independencia financiera puedes elegir la seguridad histórica que quieres en lugar de un porcentaje fijo, y la calculadora te dice cuánto necesitas para la duración que elijas.

Lo que no hay que olvidar

• Comisiones. La regla cuenta con la rentabilidad del mercado sin costes. Con una comisión del 1 % anual, el 4 % con un 75 % en acciones aguantó solo en el 87 % de los periodos de treinta años (con un 0,5 %, en el 94 %). Un fondo indexado barato vale mucho aquí.
• Divisa e inflación. Los datos son de EE. UU. y en dólares. Si gastas en euros, también influyen el tipo de cambio y la inflación de la zona euro, que no es la misma que la estadounidense.
• Impuestos. La regla cuenta con lo que sacas de la cartera. Lo que llega a tu cuenta depende de los impuestos, así que planifica con la cantidad neta.
• Pensión y otros ingresos. Desde que cobres una pensión necesitarás menos de la cartera. La calculadora puede tener en cuenta la pensión y el trabajo a tiempo parcial.
• El pasado no es una garantía. Los resultados muestran qué habría pasado en un solo mercado. El futuro puede ser peor o mejor.

La regla del 4 % es un buen punto de partida para una estimación rápida. Para tu propio plan, haz las cuentas con tus cifras: gastos, ahorros, edad y porcentaje en acciones.

Véase también: ¿Cuánto dinero necesitas para la independencia financiera? · Comisión del 0,2 % o del 1,5 % al año