Regula de 4 %: de cât aveți nevoie pentru independența financiară

Regula de 4 % este cel mai cunoscut răspuns la întrebarea câți bani vă trebuie ca să trăiți din investiții. În primul an retrageți 4 % din economii. În anii următori retrageți aceeași sumă, crescută în fiecare an cu inflația, indiferent ce fac piețele.

De aici rezultă un calcul simplu: aveți nevoie de 25 de ori cheltuielile anuale.

De unde vine regula

Regula se bazează pe istoria pieței americane. În 1994 consultantul financiar William Bengen a verificat ce retragere ar fi rezistat 30 de ani în fiecare perioadă istorică. În 1998 trei profesori de la Trinity University (Cooley, Hubbard și Walz) au calculat rata de succes a diferitelor retrageri pentru diferite proporții de acțiuni și obligațiuni. De aici vine ideea că 4 % „funcționează aproape întotdeauna”.

Cum rezistă regula pe datele din 1928

Am refăcut același calcul pe anii 1928–2025: acțiuni americane (S&P 500 cu dividende), obligațiuni de stat americane pe zece ani și inflația din SUA. Portofoliul revine în fiecare ianuarie la proporția aleasă, iar banii se retrag la începutul anului. Am testat toate cele 69 perioade de treizeci de ani din date, cu început între 1928 și 1996.

Cu 75 % acțiuni, o retragere de 4 % a rezistat 30 de ani în 94 % dintre perioade. Cu jumătate în acțiuni a fost 93 %, cu 100 % acțiuni 93 %.

Acțiuni / obligațiuni	3 %	3,5 %	4 %	4,5 %	5 %
100 % / 0 %	100 %	99 %	93 %	90 %	78 %
75 % / 25 %	100 %	100 %	94 %	87 %	77 %
50 % / 50 %	100 %	100 %	93 %	83 %	67 %
25 % / 75 %	100 %	97 %	74 %	54 %	42 %
0 % / 100 %	84 %	48 %	39 %	33 %	25 %

Ies în evidență trei lucruri:

• Fără acțiuni, regula nu funcționează. Un portofoliu doar din obligațiuni a rezistat la 4 % doar în 39 % din cazuri, iar cu un sfert acțiuni în 74 %. După inflație, obligațiunile au câștigat puțin pe termen lung.
• O jumătate de punct procentual contează mult. Cu 75 % acțiuni, 3,5 % a rezistat în 100 % din perioade, iar 5 % doar în 77 %.
• Contează când începeți. Cel mai prost început a fost 1966. De atunci, cu 75 % acțiuni se putea retrage cel mult 3,8 %, cu jumătate în acțiuni 3,7 %.

Pensionare anticipată: 30 de ani nu ajung

Regula de 4 % se gândește la 30 de ani. Cine vrea să nu mai lucreze de la 40 sau 45 de ani are nevoie ca banii să dureze mai mult. Cu 75 % acțiuni, 4 % a rezistat 40 de ani în 90 % din perioadele istorice și 50 de ani doar în 80 % (perioadele de cincizeci de ani sunt mai puține; ultima începe în 1976). O retragere de 3,5 % a rezistat 50 de ani în 98 % din cazuri.

De aceea, în calculatorul de independență financiară puteți alege siguranța istorică dorită în locul unui procent fix, iar calculatorul vă spune de cât aveți nevoie pentru durata aleasă.

Ce nu trebuie uitat

• Comisioanele. Regula presupune randamentul pieței fără costuri. Cu un comision de 1 % pe an, 4 % cu 75 % acțiuni a rezistat doar în 87 % din perioadele de treizeci de ani (la 0,5 %, în 94 %). Un fond indexat ieftin valorează mult aici.
• Moneda și inflația. Datele sunt americane și în dolari. Dacă cheltuiți în lei, contează și cursul de schimb și inflația din România, care diferă de cea americană.
• Impozitele. Regula se referă la ce retrageți din portofoliu. Ce ajunge în cont depinde de impozite, așa că planificați cu suma netă.
• Pensia și alte venituri. Din momentul în care primiți pensie, aveți nevoie de mai puțin din portofoliu. Calculatorul poate lua în calcul pensia și munca part-time.
• Trecutul nu este o garanție. Rezultatele arată ce s-ar fi întâmplat în trecut pe o singură piață. Viitorul poate fi mai rău sau mai bun.

Regula de 4 % este un bun punct de plecare pentru o estimare rapidă. Pentru propriul plan, calculați cu cifrele dumneavoastră: cheltuieli, economii, vârstă și ponderea acțiunilor.

Vezi și: De câți bani aveți nevoie pentru independența financiară? · Comision de 0,2% sau de 1,5% pe an