La règle des 4 % : combien faut-il pour l’indépendance financière

La règle des 4 % est la réponse la plus connue à la question : combien faut-il pour vivre de ses placements ? La première année, vous retirez 4 % de votre épargne. Les années suivantes, vous retirez le même montant, augmenté chaque année de l’inflation, quoi que fassent les marchés.

Il en découle un calcul simple : il vous faut 25 fois vos dépenses annuelles.

D’où vient la règle

La règle repose sur l’histoire du marché américain. En 1994, le conseiller financier William Bengen a cherché quel retrait aurait tenu 30 ans sur chaque période historique. En 1998, trois professeurs de la Trinity University (Cooley, Hubbard et Walz) ont calculé les taux de réussite de différents retraits pour différents mélanges d’actions et d’obligations. D’où l’idée que 4 % « fonctionne presque toujours ».

Comment la règle tient avec les données depuis 1928

Nous avons refait le calcul sur les années 1928–2025 : actions américaines (S&P 500 dividendes compris), obligations d’État américaines à dix ans et inflation américaine. Le portefeuille revient chaque janvier à sa répartition entre actions et obligations, et l’argent est retiré en début d’année. Nous avons testé les 69 périodes de trente ans présentes dans les données, avec un départ entre 1928 et 1996.

Avec 75 % d’actions, un retrait de 4 % a tenu 30 ans dans 94 % des périodes. Avec moitié d’actions, c’était 93 %, avec 100 % d’actions 93 %.

Actions / obligations	3 %	3,5 %	4 %	4,5 %	5 %
100 % / 0 %	100 %	99 %	93 %	90 %	78 %
75 % / 25 %	100 %	100 %	94 %	87 %	77 %
50 % / 50 %	100 %	100 %	93 %	83 %	67 %
25 % / 75 %	100 %	97 %	74 %	54 %	42 %
0 % / 100 %	84 %	48 %	39 %	33 %	25 %

Trois enseignements :

• Sans actions, la règle ne marche pas. Un portefeuille uniquement obligataire n’a tenu à 4 % que dans 39 % des cas, et avec un quart d’actions dans 74 %. Après inflation, les obligations ont peu rapporté sur le long terme.
• Un demi-point change beaucoup. Avec 75 % d’actions, 3,5 % a tenu dans 100 % des périodes, 5 % seulement dans 77 %.
• Le moment du départ compte. Le pire départ a été 1966. À partir de là, avec 75 % d’actions, on ne pouvait retirer au plus que 3,8 %, et 3,7 % avec moitié d’actions.

Retraite anticipée : 30 ans ne suffisent pas

La règle des 4 % porte sur 30 ans. Pour arrêter de travailler à 40 ou 45 ans, l’argent doit durer plus longtemps. Avec 75 % d’actions, 4 % a tenu 40 ans dans 90 % des périodes historiques et 50 ans dans seulement 80 % (les périodes de cinquante ans sont moins nombreuses ; la dernière commence en 1976). Un retrait de 3,5 % a tenu 50 ans dans 98 % des cas.

C’est pourquoi le calculateur d’indépendance financière vous laisse choisir la sécurité historique voulue au lieu d’un pourcentage fixe, et calcule ce qu’il vous faut pour la durée choisie. L’article combien il faut pour l’indépendance financière détaille ce que cela représente selon vos dépenses.

Ce qu’il ne faut pas oublier

• Les frais. La règle suppose le rendement du marché sans frais. Avec 1 % de frais par an, 4 % avec 75 % d’actions n’a tenu que dans 87 % des périodes de trente ans (à 0,5 %, dans 94 %). Un ETF peu coûteux vaut cher ici : voyez l’écart entre 0,2 % et 1,5 % de frais.
• Devise et inflation. Les données sont américaines et en dollars. Si vous dépensez en euros, le taux de change et l’inflation de la zone euro, différente de l’inflation américaine, jouent aussi.
• Impôts. La règle porte sur ce que vous retirez du portefeuille. Ce qui arrive sur votre compte dépend de la fiscalité : raisonnez sur le montant net.
• Retraite et autres revenus. Dès que vous touchez une pension de retraite, vous avez besoin de moins sur le portefeuille. Le calculateur peut tenir compte de la pension et d’un travail à temps partiel.
• Le passé n’est pas une garantie. Les résultats montrent ce qui se serait passé sur un seul marché. L’avenir peut être pire ou meilleur.

La règle des 4 % est un bon point de départ pour une estimation rapide. Pour votre propre plan, faites le calcul avec vos chiffres : dépenses, épargne, âge et part d’actions.